最后一批封闭式基金昨分红

　　本报讯（记者 朱聚强）除了几只尚处于停牌阶段的封基外，昨天其余的封闭式基金都实施了分红除权。在看到上周封基大涨行情后，一些投资者开始坐不住了，分红之后的封闭式基金还有多少投资套利的机会？

　　分红前大涨降低折价率

　　上周一开始，封闭式基金集体分红，不少基金一周之内涨幅超过10%。但是，有不少专业投资者却选择了“急流勇退”。郭剑是杭州一家银行的理财师，在上周封基大涨后，选择获利了结。从去年下半年开始，他持有基金科瑞和基金安顺，到赎回两只封闭式基金时，收益已超过100%。他告诉记者，去年起他就看好封闭式基金，并不断向自己的客户推荐。“但是我从开始投资时，就打算持有到4月份分红就退出。”。

　　事实上，在封闭式基金的年报出来前，很多机构投资者已悄然进入封闭式基金，目标就是为了分红套利。封基昨天的走势似乎已有所印证。所有正常交易的封闭式基金都实施了分红除权后，在大盘昨天稳步上涨的形势下，封闭式基金的整体表现却相对较弱。“虽然从理论上来说，封闭式基金分红除权后，折价率会进一步提高。”一位业内人士分析，但是，今年分红带来的行情来势凶猛，封闭式基金在二级市场的大涨，却让折价率有所下降。

　　“封转开”套利提前消化

　　目前有6只封闭式基金处在“封转开”的停牌过程中。如基金普润、基金金元、基金普华、基金汉博、基金通宝和基金兴科。这些基金最早的是从2月27日的黑色星期二后开始陆续停牌，最晚的是从3月12日起停牌。目前，这些基金的“封转开”在顺利进行中。错过分红行情的投资者，开始瞄准这些基金“封转开”的投资机会。理由很简单，由于分红行情出现时，上述基金因停牌未能分享。这些基金的分红方案虽已公告，大多仍需等到复牌后实施分红。不少投资者认定，只要大盘依然向好，这些基金复牌后还会有补涨行情。

　　对于此种看法，一些银行的

理财师则有不同看法，他们认为，目前这些停牌中的基金折价率都相当小，最高的如基金普华折价14%左右，而最低的基金通宝折价仅3%多一些。这说明上述基金在停牌前，似已有过大涨，提前消化了“封转开”和分红的行情。

　　中长期封基还有投资价值

　　虽然封基已经分红，本轮行情已过，但是作为中长期投资品种，仍然受到银行理财师的认可。郭剑认为，如果把封闭式基金看做一个长期投资工具，而不是短期套利工具，那么它依然有投资的价值。从长期投资的角度来看，选择一只好的封闭式基金和选择好的开放式基金一样，主要是看盈利能力、看业绩、看基金公司、看基金经理等。对于“高价”封基，郭剑表示，净值越高说明这只基金的盈利能力越强。“封闭式基金交易跟

股票一样，但是，性质与开放式基金差不多，作为中长期投资产品，是不能像股票一样来炒的。”他说。

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